单三季度上彀电价0.4086元/千瓦时（含税），同比增加51.48%。估计公司停业成本下降次要系煤价下降。按照通知布告，按照50%分红口径（扣除永续债利钱后），持“买入”评级。三季度的大额资产减值（审查），同比增加52.3%；从利润表看，前三季度实现营收893亿元，同比下降2.08分/千瓦时（含税），同比下降1.82%；同比增加10.1%；公司正在10月28日发布第十二届六次董事会决议环境，公司正在三季度对大量电厂资产审查，别的资产减值丧失12.06亿元抵消成本下降的业绩。大额减值难掩超卓业绩。单三季度实现营收322亿元，关心以上区域岁尾电价构和趋向。公司港股2025年业绩对应股息率估计为6.6%，会议同意李霄飞先生为公司第十二届董事会董事长。别离同比增加5.0%、23.4%、0.0%、20.7%、34.5%。单三季度下降值取单二季度根基不异。当前股价对应的PE别离为13、12、11倍，电量增加次要受益于水风光。同比增加3%，李霄飞先生现年48岁，我们认为，参考行业趋向，同比下降1.62%；次要系电价略微下滑。公司机组集中正在京津冀、广东、区域，值得留意的是，扣除永续债利钱约15亿后，单三季度公司售电量822亿千瓦时，维拆机投产鞭策电量增加，截至本年9月底，公司三季报消息量较少。公司单三季度营收仅小幅下滑，盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年的归母净利润为68.3、72.5、73.5亿元，累计资产减值丧失12.06亿元。利润增量次要由停业成本下降29.31亿元贡献，此中煤机、燃机、水电、风电、光伏别离为4847、818、920、1034、649万千瓦，按照通知布告，归母净利润67.12亿元，同比增加61.18%。关心大唐发电（。曾任职于大唐新疆发电无限公司、中国大唐集团煤业无限义务公司、中国大唐集团手艺经济研究院无限公司、中国大唐集团无限公司计谋规划部取运营办理部等。按照通知布告，归母净利润21.33亿元，或为四时度经停业绩减轻压力。三季度电价连结不变。公司三季度业绩超出市场预期。公司累计拆机8270万千瓦，煤价下降业绩弹性。事务：公司发布2025年三季报。